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央行降准,影响几何?

来源:人民网-陕西频道    2015年02月06日14:38

导语:

    春节即将来临之际,央妈出其不意地给市场发了一个“大红包”——全面降准0.5个百分点,额外赠送定向降准。央行此举,对市场究竟会带来什么样的影响?

    央行2月4日晚间发布公告,决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

  中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,促进经济健康平稳运行。[详细]

    多位经济学家称今年是降准年

    近期,随着世界各国相继加入货币宽松的阵营,央行此番全面降准被部分市场人士解读为“被迫跟随”。到底是无奈之举还是暗含深意?央行研究局首席经济学家马骏则表示,外汇占款变化、季节性因素和我国宏观经济条件的变化这三大变量成为央行此次全面降准的重要原因。

  马骏称,我国面临的国际收支情况已较过去有了很大的变化,目前虽然经常项目还有顺差,但资本与金融项目已经出现逆差,外汇占款变化已经不再是创造基础货币的主要渠道。

  “换句话说,由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预,外汇占款已经不是一个投放长期流动性的来源,因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。”马俊说,在这个背景之下,有必要通过降准来提高货币乘数,并配合其他货币政策工具,来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平,保证贷款和社会融资规模的平稳增长。[详细]

    中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军4日告诉《环球时报》记者,央行此次降准主要受三方面因素影响:中国1月份PMI弱于往年,面临经济下行压力;欧洲、日本、澳大利亚、加拿大等国家和地区的央行纷纷放松货币政策,起到一定示范作用;新常态下,外汇占款增长放缓意味着中国基础货币的投放方式发生改变。

  国家信息中心经济预测部研究员闫敏对路透社表示,在经济下行的过程中,生产和投资的资金面也比较紧,降准将使更多的资金流入到经济领域。目前小微企业是真正决定市场活力和发挥市场配置资源最重要作用的经济主体,但小微企业等到的资金支持并不是非常充裕。此次降准采取普降加之定向降准的方式,更加体现对于实体经济的支持。[详细]

    对房企影响:市场利好投资信心加大

    月百城新建住宅价格均价为10564元/平方米,环比经历8个月下跌后首次止跌,微涨0.21%,北京、上海等十大城市住宅均价环比同时止跌上涨;不过,百城及十大城市住宅均价同比仍下跌,且跌幅均有所扩大。

  中原地产首席分析师张大伟认为,虽12月公布的房价指数显示房价依然在调整,但一线城市二手房价格已环比数月上行,这种情况下降准将放大市场利好,购房者对市场的预期将明显向好。“当前信贷政策松绑的通道已经开启,楼市将获益最大。对极缺钱的开发商来说是很好的消息,贷款、融资难度降低,房企最困难的时间已经过去。”

  对开发商而言,降准将毫无疑问增加其2015年的投资信心。上海易居房地产研究院研究员严跃进认为,部分资金层面相对宽裕的房企更会在土地扩张以及积极拓展融资渠道方面下大力气,不会如同过去货币环境紧张时的扭扭捏捏的企业姿态。[详细]

    央行降准 首套房贷打八折有望现西安

    此次央行降准,被外界认为是“恰逢其时”。业内专家普遍认为,当前全球掀起货币宽松潮,中国经济下行压力加大,此次超过市场预期的降准有利于信贷资金增长,促进实体经济向好。

  知名地产评论人士半球在接受记者采访时表示,降准后,商业银行可供放贷的资金明显增加,有利于开发商在银行取得贷款。作为资金相对紧张的房地产行业,因为有土地、楼宇等实物资产可以抵押,随着国家对房地产行业的一些限贷性措施的逐步取消,商业银行自然会加大对房地产行业的信贷支持力度,开发商贷款以后会逐渐容易。

  那么,降准后会对地产业带来哪些影响?有网友认为,降准后,一方面,商业银行信贷资金增加,个人申办房贷可能更加容易,银行放款速度或许加快,开发商资金回笼速度有望加快。另一方面,符合商业银行信贷条件的开发商,通过商业银行融资可能更容易,有利于缓解资金压力。[详细]

    中国人民银行研究局局长陆磊5日表示,央行实施全面降准是根据金融体系流动性状况和经济情况进行因时制宜的政策操作,不能理解为是强刺激的开始,未来货币政策将根据经济运行指标,按照松紧适度的原则,进行相应操作。

  全面降准是否意味着强刺激?

  陆磊5日在接受记者采访时说,此次降准是根据基础货币投放的结构性变化进行相应安排,同时考虑到节日因素。“我国春节前后,现金投放量比较大,每年会出现大规模的资金缺口。在外汇占款情况发生逆转的情况下,仅靠公开市场操作难以弥补缺口。”

  时隔三年实施全面降准,是否意味着货币政策转向?“不能把此次降准理解为通道型降准,更不能理解为是强刺激的开始。我国货币政策在稳定存量、优化结构方面一直有所作为,此次只是根据金融体系流动性状况和经济情况进行延续性操作。”陆磊表示,任何国家中央银行的货币政策都会根据宏观经济主要指标状况进行相应操作。“未来的货币政策会根据经济运行指标,按照松紧适度的原则,进行相应操作。”

    企业融资成本是否下降?

  去年央行两次实施定向降准、一次降息,今年又启动全面降准,这些政策的实施效果如何?小微企业融资难融资贵问题是否得到解决?陆磊表示,央行研究结果显示,从去年二季度到四季度,人民币贷款加权平均利率呈现明显下降趋势,实体经济总体融资成本在降低。

  陆磊指出,目前社会关注的融资难融资贵问题,在一定程度上也是经济周期的客观反映,企业在稳健货币政策周期获得的资金成本肯定要比在宽松期高一些,这是供求关系决定的。[详细]

    北青报:央行降准,市场为何不买账

    降准可释放数千亿可贷资金,这不仅会大大改善市场的心理预期,而且对股市、楼市也是实实在在的利好,对股市的作用应该最为明显。但是,从短期表现看,市场并不买账。受到央行降准消息影响,昨天沪深两市大幅高开,其中,上证指数开盘时大涨2.43%。然而,股市全天表现却让人大跌眼镜,也让一些追高买进的投资者损失惨重。沪深两市在高开后全天震荡回落,临近尾盘随着权重板块回调,大盘加速跳水,上证指数收盘跌幅超过1%,全天振幅近4%。

    央行此时选择大幅度降准,其着眼点并不在股市、楼市,而是国内实体经济形势所迫。[详细]

    环球时报:降准当继续,让企业松口气

    国务院总理李克强多次强调要盘活用好存量资金。存量资金可以理解为基础货币,我国基础货币增量大体上有三个来源:储蓄、国际收支盈余,和财政投入(国债)。前两个是市场因素且下滑厉害,财政发债也有限度。因此,增大流动性只能更多地在存贷差上动脑筋,那就需要降准。笔者认为,不仅这次降准非常及时,接下来还要适时接着降。理由如下:

  首先,PPI连续三年多“潜泳”,实在憋不住气了。作为社会经济细胞的企业日子不好过,就业、资金吸纳、盈利和缴税都不乐观。而且PPI数据持续不振也导致税收连续下滑。当企业景气时,税收总是提前一两个月就能完成目标任务,但现在可不是那么容易。

  其次,虽然用定向宽松来“滴灌”能救活几颗苗,但能解普旱几何呢?有人担心,降准以后资金不一定流向实体经济,而是流向股市或楼市。其实,资金不管其流向何处,流进去必然还要流出来,最终是在经济系统各个元素间通过买卖关系实现交换,其间实体经济定将受益。另外,经济是一个系统,系统中每个个体都起作用,系统运转才能正常。[详细]

    连平:降准不改货币政策稳健基调

    此次降准主要为对冲外汇占款减少的影响,以更有效地保持流动性合理充裕,而非政策走向全面宽松,未来货币政策仍将维持总体稳健、中性偏松的格局。

    近日,人民币对美元贬值加剧,人民币对美元即期汇率连续数日逼近跌停表明,1月外汇占款很可能进一步明显减少,再加上节前资金需求上升的叠加影响,市场流动性有趋紧的迹象。因此,此时下调准备金率既是顺势而为之举,也是应对短期流动性波动的灵活调整。定向调低特定金融机构的存款准备金率,则体现了结构性支持、定向调整的意图,以增强对薄弱经济环节的金融支持。

    尽管降准和公开市场投放资金都有释放流动性、缓解银行负债压力的效果,但二者功效还是有着明显差别,并不能完全替代。从缓解银行存款压力、促进信贷投放的角度看,降准要优于公开市场资金投放。[详细]

 

(责编:邵贝真、任丽虹)

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